Масштаб перегрева экономики становится крайне опасным для макроэкономической и финансовой стабильности. К такому выводу пришли эксперты BEROC в экспресс-анализе.
Промышленность продолжает тянуть экономику
Рост поддерживали избыточно мягкая внутренняя экономическая политика, сохранение высокого спроса в России и действие обновленных цепочек поставок белорусских товаров через РФ, отмечают авторы исследования.
Промышленность продолжила расти, в особенности в Гомельской и Минской областях и в столице. Это может указывать «на поддержание сравнительно высоких для периода после февраля 2022 года объемов выпуска нефтепродуктов, калийных удобрений, продукции машиностроительных и, возможно, металлургических отраслей».
В то же время экономисты отмечают, что производственные мощности в промышленности в сентябре были загружены на 70%, установив рекорд последнего десятилетия. Это также подтверждает значительное расширение выпуска, что указывает на перегрев экономики. «В таких условиях наращивание выпуска быстрыми темпами требует поддержания масштабных монетарных и фискальных стимулов, возможно только в краткосрочной перспективе и ценой накапливания макроэкономических дисбалансов (дефицит внешней торговли, усиление давления на курс белорусского рубля и инфляцию, ухудшение финансового положения фирм)», — говорится в анализе.
Какие отрасли испытывают трудности
Несмотря на рост, промышленность не смогла поддержать транспортную отрасль. Грузооборот в сентябре снизился к августу. В целом он продолжает оставаться на локальном дне, недотягивая около 40% до среднемесячного объема 2021 года.
Добавленная стоимость сектора информации и связи по итогам третьего квартала опустилась ниже среднеквартального значения 2019 года, указывают аналитики. Вследствие сокращения выпуска IT-услуг и грузооборота транспорта профицит внешней торговли услугами сильно сузился в текущем году, и в летние месяцы его размер уже не позволял компенсировать дефицит торговли товарами.
Вклад сельского хозяйства в квартальный прирост ВВП был близок к нейтральному. на это повлияло снижение урожая зерновых и зернобобовых культур по сравнению с прошлым годом.
Потребительский спрос — все еще высокий
Высокий уровень потребительского спроса поддерживается за счет стимулирующей внутренней экономической политики и роста зарплат на фоне дефицита работников, пишут аналитики. Здесь тоже ощущается перегрев.
«Вполне возможно, что мягкие денежно-кредитные условия и возросшие доходы населения продолжат поддерживать высокую потребительскую активность в четвертом квартале 2023 года, однако в силу насыщения отложенного спроса и ограничений на стороне предложения динамика потребительской активности будет ослабевать в 2024 году», — считают эксперты.
Читайте также
